증권시장에 상장을 하게 되면 상장기업은 IPO와 유상증자를 통하여 일반투자자들로부터 장기적이고 안정적인 자금을 조달할 수 있습니다. 이렇게 조달된 자금은 재무구조 개선, 설비투자 확대 R&D 및 마케팅 강화, 신규사업 추진 등에 사용되어 기업이 성장이 가속화될 수 있으며, 안정적인 성장기반이 확보되어 기업의 존속기간이 증가될 수 있습니다. 그렇다면 증권시장에 상장하면 그 효과와 파급력은 얼마나 강할까?
기업 운영은 어떻게?
이사회 결의? 주주총회 결의?
비상장기업의 주주는 주식 양도차익의 20%를 세금으로 납부해야 한다. 그러나 상장기업의 경우 대주주를 제외하고는 주주가 증권시장을 통하여 주식을 양도하는 경우에는 양도소득세가 면제됩니다. 소득세법에서 말하는 대주주란 유가증권시장의 경우 발행주식 총수의 1% 이상 또는 시가총액기준 15억 원 이상의 주식을 보유한 주주를 말한다. 비상장기업이 발행한 주식을 상속 또는 증여할 주식 가치는 상속세 및 증여세법에서 정한 산식으로 평가하지만, 상장기업이 발행한 주식의 경우에는 상속개시일 또는 증여일 전후 각각 2개월간 최종시세의 평균액으로 평가한다. 또한, 비상장기업의 발행주식을 장외에서 양도하는 경우 0.5%의 증권거래세율이 적용되지만, 유가증권시장을 통해 양도되는 상장기업의 주식은 양도가액의 0.1%의 세율이 적용되어 거래비용이 절감됩니다.
기업 운영 측면에서의 상장기업의 혜택은 다음과 같습니다.
| 구분 | 상장기업 | 비상장기업 |
| 자기주식 취득의 간소화 | 이사회 결의 | 주주총회 결의 |
| 신주모집 간소화 | 정관에 기재만 하면 이사회 결의로 주주의 신주인수권을 배제하고 불특정다수를 상대로 신주 모집 가능 | 주식교환, 주식이전, 신기술의 도입 및 재무구조 개선 등 회사의 경영상 목적 달성을 위한 경우에만 주주이외의 자에게 신주 배정 가능 |
| 액면미달 발행 간편 | 주주총회 결의 | 주주총회 결의&법원 인가 |
| 주주외 배정 증자시 통지절차 간소화 |
주요사항보고서 공시로 갈음 | 납입 기일의 2주전까지 주주에게 통지 또는 공고 |
| 조건부 자본증권 발행 가능 | 상법상 사채와 다른 종류의 사채 발행 가능 | - |
| 의결권 없는 주식의 발행 한도 확대 | 발행주식총수의 50%이내에서 발행가능 | 발행주식총수의 25%이내에서 발행가능 |
| 주주총회 소집절차 간호화 | 발행주식총수의 1% 초과 주주에게만 통지. 그 외 주주에게는 정관에 따라 총회 2주전에 2개 이상의 일간 신문에 각각 2회 이상 공고 또는 전자공시시스템 공고 | 주주총회 2주 전에 모든 주주에게 서면 또는 전자문서로 소집 통지 |
상장기업은 신주 발행, 주주총회 소집 등에 있어 간소화된 절차를 따를 수 있어 비상장기업보다 기업 운영의 편의성에 있어서 효율적이라고 할 수 있습니다.
그렇다면 모두가 궁금해하는 증권의 공모는 언제 이루어질까?
공모절차 과정?
상장 예비심사가 승인되면 공모를 거쳐 주권이 거래소에 상장된다. 공모 과정은 대표주관회사의 주도하에 진행되며, 거래소에 공모 일정 등 진행상황을 통지한다. 거래소는 공모 후 분산요건 등을 충족하였는지, 상장 예비심사결과 통지 후 경영상의 중대한 사실이 발생하였는지를 검토하고 최종적으로 신규상장을 승인한다. 유가증권시장 상장 시 분산요건을 이미 충족하여 공모절차 업이 상장을 진행하는 경우에는 거래소 상장규정에 따른 상장 명세서를 제출해야 합니다.
상장 예비심사 승인을 받은 상장 신청인은 증권신고서를 금융위원회에 제출하며 증권신고서는 모집 또는 매출하는 증권의 내용과 증권의 발행인에 관한 사항을 일정한 형식에 따라 작성한 서류로, 청약권유의 근간이 되는 공시서류입니다. 금융위원회는 증권시장에 처음으로 진입하는 기업에게 공모하는 증권에 대한 일정한 공시의무를 부과하고 있다. 이는 투자자에게 증권발행기업에 관한 정보를 공시하고, 투자판단에 필요한 기초정보를 제공하기 위해서이다.
기재사항에 허위의 내용이 있거나 중요한 사항이 누락된 경우 발행인, 대표주관회사, 회계법인 등은 소송의 대상이 되어 손해배상책임을 부담할 수 있다.
상장에 있어서 공모 가격의 결정은 매우 중요한 이슈 중의 하나로, 먼저 대표주관회사가 회사의 가치를 가장 적절하게 평가할 수 있는 분석방법을 사용하여 공모 희망 가격을 단일 가격이 아닌 가격 범위로 제시한다. 특히나 대표주관회사가 회사의 가치를 적절히 평가할 수 있도록 공모가 산정방법이 자율화되어있다.